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展望2017年的人民币汇率

评论 谷溪 988浏览 0评论

2016年还剩两天,人民币在岸汇率突然搞出个大新闻,盘中交易居然破7,于是消息瞬间刷爆中文财经圈。但是很快,央行即辟谣说只是挂单价,没有成交。我不禁呵呵,既然是挂单价,怎么会出现在实盘行情中呢?不负责任的猜测一下,可能是某个破7跳空单偶然成交,出于预期管理的目的,央行强制撤销交易,人肉熨平成交K线。具体盘中原理我也不懂,这种猜测有可能是错的,但是我向来不惮以最大的恶意揣测贵党,而强制作废交易这种把戏在1995年『327』国债期货事件中就已经用过了,所以并不是毫无可能。

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除了在岸汇率的大新闻外,比特币的暴涨也是另一个值得注意的地方。目前比特币的方向与美元基本一致,美元大涨的时候,比特币也会有很大涨幅。其实这是非常符合比特币的定位的——电子界的第一货币。无论是出于资产保值的目的还是单纯的转移资产,比特币似乎都是目前的绝佳选择。然而一个坏消息很快就会到来,央行大约在2017年第一季度就会推出电子货币的管理方法,到时应该会对比特币的购买有严格限制,国内各大比特币交易所面临更严厉的管控,中国财富出境之路也会越来越波折。

面对人民币汇率风险,目前最佳避险方式无疑还是卖出人民币资产、换以美元资产(无论是美元计价资产还是美金)。其次是比特币,但目前交易所对比特币的提现有较大限制(例如 BTCC 限制每天最多提现10个比特币),所以利用比特币出境也比较麻烦,但依然是可实现的(多注册几个交易所,同时多请几个朋友代为操作,排列组合下来,依然可以实现短期内转移大量资产)。至于其他的方法(除地下钱庄外),在我的视野范围内,已经没有了。

屏幕快照 2016-12-29 下午11.27.23

随着2017年的到来,新一年的购汇额度即将打开,预计前两个月的购汇额会创历史新高。然而央行不是傻子,一定会做一些软性控制(例如银行以各种理由拒绝购汇请求)。小道消息说,李克强否决了将个人购汇额度从5万美金/年下降至1万美金/年的严厉措施,理由是『预期管理』。如果这是真的,那么说明李克强对经济的理解还没有那么二逼,反倒是这个出主意的人是真二逼。一旦强硬政策导致预期崩溃,毫无疑问任何限制购汇政策甚至出台『非法持有外汇罪』都不会对资金外逃有实质疗效。此时能做的就是一个『拖字诀』,拖到汇率回归正常、拖到美国突发危机、拖到中国经济复苏或外星人攻打地球。

当然,这是李克强的期望,而马上就会破3万亿的外汇储备并不会等人,巧妇难为无米之炊,飞速消耗的弹药不会给中国央行任何机会。要么任由汇率断崖下跌,要么走一步看一步的饮鸩止渴。有人提出央行有可能像90年代一样突然大幅度一次性贬值,我认为这个可能性的确存在,但挽回颓势的概率太小而副作用太强,以至于政策收益并不能对冲其带来的预期崩盘的风险,所以不大会成为理智的掌舵人的政策工具。

2017年应该会成为最近十年来人民币汇率最艰难的一年。外管局的官僚们勉强守住了『2016年不能破7』的的KPI,但是无论如何都不可能在2017年继续维持目前的水平。当前人民币离岸汇率是6.97,实质上破7与否早已不重要,汇率市场的关注者都知道7是守不住的,现在的汇率水平与7仅有一张窗户纸的距离。因此,对普通人来说,2017年的主题依旧是资产转移,但不再像前两年那么容易了,需要考虑很多技术问题。

唠唠叨叨说了一堆废话,还是希望各位能管好自己的钱袋子,毕竟『老百姓的钱包是共产党的牵挂』。
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